美联储的货币政策主要看两个地方：1、通胀率。2、就业率。美联储过去几年一直声称，只要通胀率高于2%，就会考虑启动加息或者缩表，来维持通胀率在2%附近的一个目标。或者说，如果美国就业市场繁荣，美联储也同样会考虑加息或者缩表。2018年的美联储加息，实际上就是基于当时美国通胀率高于2%，并且失业率很低的基础上进行的。结果2018年的美股就直接死给美联储看。这使得，为了维持美股这个泡沫不破裂，美联储在2019年就紧急停止了短暂的加息周期，在2019年夏天连续降息了3次，从而开始催生人类历史上最大的泡沫。可以这么说，从2019年开始，美联储的货币政策就已经彻底失去了独立性，完全被资产价格所绑定。所谓的通胀率和就业数据的货币政策指标，已经成了美联储的遮羞布。一旦通胀率真有可能涨过2%的时候，美联储就肯定会修改这个通胀率目标。而上周美联储的表态，则证实了这个观点。美联储修改了这个2%的硬性目标，改成了“平均通胀目标”。大概意思是说，如果明年通胀率是3%，但后年通胀率1%，平均一下是2%，那么美联储依然不会考虑加息。这句话潜台词就是说，美联储允许通胀率适度高于2%。背后更深层次的含义是说，美联储预计接下来的通胀率是很有可能会高于2%。那么美联储上周这样表态之后，是否真意味着美联储在未来几年之内都不会加息呢？答案是否定的。

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