由于香港股市日益受到关注和对相关对冲工具需求的不断提高，香港期货交易所在1986年五月首先推出恒生指数期货和合约，并随后在1993年3月推出了恒生指数期权合约。这些合约为投资者提供了一套管理投资组合风险和捕捉指数套利交易机会的有效工具。越来越多国内国外投资者的参与使恒生指数期货和期权的受欢迎度不断提高。与港股市场相比，内地市场优质标的品种数量并不具有太大的优势。与此同时，从市场估值中位数水平来看，内地市场还是存在一定的估值压力，而这恰恰造成了近年来内地市场个股表现严重分化的格局，而估值高低、投资安全边际的高低等因素，无疑成为近年来资金比较看重的因素。再者，与A股市场相比，港股市场更具有包容性。但是，从优胜劣汰的功能发挥来看，却并不能比得上成熟的美股市场，而随着港股市场容量的持续扩张，这将会对港股上市公司的整体质量水平构成或多或少的影响。不过，谈及港股包容性，则在于当地市场更愿意采取制度性创新的模式。例如，近期备受市场关注的同股不同权模式。然而，随着同股不同权的引入，未来港股市场有望打破同股同权的一元制形式，而类似此前万科股权之争的控制权争夺风波，也有望得到较好地缓解。对于这一制度创新举措，实际上也从一定程度上体现出港股市场的包容性，而此举无疑对采取合伙人制度的企业，带来实质性的利好。此外，则在于港股流动性有不断增强的预期，而随着港股市场流动性的持续提升，这也将会从本质上提升港股的投资吸引力。

标签

恒生指数